光大证券:城投债供给将继续萎缩

据Wind最新数据，2014年12月城投债发行范围较前月继续回落，单月发行量由2014年11月的832亿元哪家医治白癜风医院好降至580亿元。据估算，季节调解后2014年12月城投债发行量较前月着落约200亿元，为606亿元；扣除当月518亿元的到期量，当月城投债净增范围仅为62亿元。预计地方政府融资体制的改革还将继续抑制城投债的发行，给基建投资融资带来不利影响。国务院43号文出台以后，财政部发布了《地方政府性存量债务清算处置办法(征求意见稿)》，要求截至2014年底的存量债务余额应在2015年1月5日前上报。虽然上报存量余额对城投债市场的影响现在还没法判断，但这与2014年12月以来多个地方政府相继取消债券担保事件结合在一起，引发了市场全国医治白癜风最好的医院对城投债市场的耽忧。同时发改委对企业债审批的条件提高和节奏放缓，导致城投债发行门槛不断提高。在城投债逐步淡出的进程中，地方政府债、项目专项债、PPP债是否是能接过城投债的融资功能，目前还存很大变数。这将给基建投资带来不利影响。