光大证券:收益率反弹即配优先推短融

，对信誉产品投资策略，光大证券指出，收益率反弹即配，优先推短融。现阶段通胀由于肉类等单因素的上涨而在数值上处于高位，但这种情况难以延续，预计通胀在3季度回落已成定局。央行货币政策的唯一束缚是控通胀，而央行必须在8月初看到7月CPI数据有所回落后紧缩力度才会有所减缓，资金面需要等到7月下旬或8月初才会略有减缓，因此近期内难有交儿童白癜风易性机会。不过，目前信誉债收益率估值已在高位，坚持反弹即配的策略。对保险和银行配置盘，加息后本周如果收益率继续向上反弹即可以加大配置力度。目前，短融和中票估值都在高位，短融和3年期中票的期限利差处于历史低位，因此优先配置短融，短融优先推荐AA 和AAA品种。中票方面，5年期要好于3年期，优先推荐AA和AA 级5年期中票。华泰联合指出，近两周城投债独立的调解运行至今，已逐渐由白癜风有甚么症状“防御阶段”---即绝大部分券种唯一卖盘报出，基本无买盘需求，开始过渡至“相持阶段”---即在较高的收益率处开始有买盘试探性地承接。鉴于城投债中期供需情势仍难言乐观，故其收益率中枢明显反身向下的时机目前尚不成熟。但可在二级市场上对利差保护到达30bp的券种可以适当潜伏，等待其在市场回稳后的价值回归。在股市步入盘整、交易所资金价格回落等因素的支持下，交易所债短时间有望出现止跌企稳。建议在一级市场上，对票息超过中票30bp以上的深交所券种、超过中票10bp以上的上交所可质押券种适当吸纳；二级市场上，部分短期限的房地产债已跌至相对价值区域，随着资金紧张程度的减缓，此类个券也面临着反弹要求。